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一 前言
自2005\2006年度木薯淀粉生产季节开始以来,木薯淀粉市场走势十分诡异,完全不按常规和经验出牌。首先原料木薯的收购价不似往年两头高中间低，而是高开高走（中间仅有几天的小反复），一路高歌猛进。而成品淀粉的价格比去年跳空高开了150元／吨，除中期出现一小段时间的回落外，之后就一直以“慢牛”的姿态爬升，勇往直前，决不回头。然而正当大家一致看好后市，并积极筹划相应策略时，他却在不声不响中于春节后停止了爬升，并在此价位上下震荡至今，近期其重心还有下移的迹象……。为此弄得不少业界“武林”高手大叹“看不懂”和“跌眼镜”，以致自嘲“老猴子跌落树了”。总之，今年的木薯淀粉市场使人有“雾里看花”和“变幻莫测”的感觉。
下阶段和下半年度的走势如何？在此作如下分析和预测，供参考。
二 分析依据（涨跌能量等级共分为5级，以＊号表示）
1.原料价格
本年度的鲜木薯从350元／吨起步，之后一直缓慢爬升，在广西南宁地区至2006年元月最高达到了440元／吨，全生产期平均价格约在410元／吨左右。为此，原料价格约比上半年度平均增长了15％；这有利于促使淀粉价格的上涨。（涨：＊＊＊）
2. 原料数量
据目前初步的统计数据显示，广西、广东的木薯原料产量将比去年增长5－6％；云南也略有增加，约在2－3％之间；而海南受台风的影响减少了30－35％。经综合计算，本榨季全国的木薯颜料增加量在5％左右。（跌：＊＊）
3. 原料质量
半年度的原料木薯含淀粉量相对较低，普遍比上半年度下降1.5－2％（海南的平均下降值超过5％），其主要原因是气候异常影响，同时与品种的退化和土地反复种植后的贫瘠化有关。这将影响出粉率，增加生产成本。（涨：＊＊＊）
4．淀粉产量
本年度广西、广东的木薯淀粉产量比去年有较大的增长，幅度约在8－10％之间；云南亦比去年有所增加（约2－3％），而海南则减少35％左右。经拉上补下，本年度全国木薯淀粉的总产量比去年增加了7.5－8.5％（约4－4.5万吨）（跌：＊＊＊）
5. 生产成本
由于原料、煤电价格居高不下，以及辅助成本的增加（如环保费用、包装费、运输费及各类认证费等），使之木薯淀粉的生产成本逐年攀升，再加上本年度各企业的回收率普遍下降，故就本榨季的平均情况对较为规范的中型企业进行核算，其产品生产期间的平均成本（含增值税）以达到了2050－2100元／吨，相对应于目前市场的价格，产品的盈利空间已十分有限。（涨：＊＊＊＊）
6．仓存情况
据我们最新的了解，到目前为止（4月上旬），主要区广西的鲜木薯淀粉库存大于18万吨（不包含干薯淀粉和进口粉），而且主要还在厂家手中，商家占的比率不大；此外，广东、海南和云南的库存保守估计也有8－9万吨，也就是说，本年度出产的淀粉仅有约57％到了用户手里，还有43％待售。（跌：＊＊＊）
7.资金状况
很多企业的经营贷款，到目前已到了还贷期，故虽然企业已停产，但由于近期销售不畅，使之面对的资金压力还是不少的。为此，不少企业不得不适时抛售，以变现资金。（跌：＊＊）
8．进口情况
从海关的统计资料来看，2005年度我国进口的木薯淀粉数量已接近80万吨。其中的越南淀粉就占了约38万吨。今年的进口情况虽还未作准确统计，但比去年同期又有所增加是不争的事实；同时，随着东盟一体化进程的加快，关税的减免，今后的进口量还会逐年加大。目前进口的越南木薯淀粉在广西防城港的交货价（不含增值税）：2130-2150元/吨；泰国木薯粉在广州黄埔港或上海的交货价（含增值税）：2550-2600元/吨。这些进口木薯淀粉质量上乘，价格合理，严重冲击着国内市场和行情走势。（跌：＊＊＊＊）
9．市场需求和人气
我国对木薯淀粉的总体需求成逐年递增已是不争的事实，但由于今年大量进口木薯淀粉（进口量已大于国产量），故用户可选择和比较的余地增大，就目前的情况看，进口产品的销售较旺盛，而国产的产品由于质量不稳定，性价比缺乏竞争力，反而是有价无市，人气欠旺。（跌：＊＊；涨：＊＊）
10．用户成本
木薯淀粉的应用客户主要为食品、发酵、制糖、精细化工以及变性淀粉等行业，如目前售价继续攀升，这些行业中的企业大多已难以有效地通过内部挖潜消化所增的成本；尤其是变性淀粉（如欲糊化淀粉等）更是无法承受。如因此选择提价的方式让下一级的用户或消费者承担，势必会带来一系列的关联问题，从而使之不得不谨慎而为，这也就抑制了木薯淀粉的上涨空间。（跌：＊＊）
11．相关产品情况
按以往经验，对木薯淀粉价格影响较大和交直接的相关产品主要有：大米、玉米淀粉和马铃薯淀粉、白糖和究竟。2006年以来，大米市场走势一直比较稳健，对木薯淀粉市场无太大的刺激。玉米淀粉价格在3月中旬前一直在次高位盘整，居高不下。但至下旬却突然掉头下跌，正应了“久盘必跌”的市场俗语；幸好跌幅不大，预计应可在当前价位附近止跌站稳。马铃薯淀粉市场受进口粉的冲击，国产粉交投欠活跃，近期内不会有太大的作为和波动。白糖和酒精的价格在一季度大幅涨升后，现已略显疲态，并有所回落，但预计下半年还会有所作为，甚至还可以再次“牛气冲天”，值得关注！（跌：＊＊；涨：＊＊）
12．国内外经济状况
国内经济继续以9%左右的增幅在运动和发展，市场保持旺势；尤其是国家对2004年度的GDP作了修正和调整后，我国的经济结构和发展状况更科学合理，投资者和市场信心大增，将进一步促进和利于经济的健康和有序发展。国外目前的政经状况也没有引发淀粉市场突变的情况和资讯。（涨：＊＊＊）
13．其他情况
禽流感的影响基本以消除，但养殖业恢复缓慢，使之近期的玉米价格有所下跌。人民币对美元的汇率有进一步下跌并跌破8元大关的可能，即人民币会继续升值。另外，煤、电、油等生产资料一直在涨价是大家有目共睹的事实。（跌：＊；涨：＊＊＊）
14．心理因素
由于目前的木薯淀粉市场该涨不涨，随着时间的推移，可能会引发厂商或商家的烦躁和恐慌心态，一旦有抛售现象发生，极易导致争相出货的“羊群效应”，使之价格下跌。（跌：＊）
15．技术图形
我们对广西今年的木薯淀粉走势图进行了认真地分析和研究，发现有二大特点：（1）自2001/2002年度开始，木薯淀粉的有效价格（注：有效价格是指有一定的成交量的价格，不是个别批次的卖价）低点逐年提高了120-150元/吨；（2）近两年来木薯淀粉的有效价格高点均在2450元/吨左右（走势图上形成了明显的双头型），一直未能有效突破。总体评价是：平均价格逐年走高，高地价差不断收窄。（跌：＊）
16．历史经验
关于木薯淀粉价格走势，“老淀粉”们都知道那句行话：五年轮流转，十载有风险。意思是：每隔五年淀粉行业将会有一个小波谷；每十年则有一个较大的起落。现正处于十年的周期内，最易发生行情的变盘（向上或向下），应引起我们的警惕和注意。（跌：＊）
三 分析结果
1.涨跌能量等级汇总情况，其中，涨：21个＊；跌：24个＊；相差3个＊；这表明市场在目前情况下跌势稍大于涨势（注：这是一个动态，会因情况变化而变化），但相差很小；为此，市场价格可能还会小幅下探，但幅度有限，多空双方正处相持阶段。
2.从综合分析的结果看，现在至10月，木薯淀粉市场总体价格大起大落的可能性不大，质优品在2250-2400元/吨（广西南宁含税价，下同），普通品在2150-2300元/吨所形成的“箱体”之间作上下波动。其中的4-5月主要在“箱体”的底部作震荡整理和蓄势待发；6-9月为主升段，应可缓慢走高，但高点价难以突破2450元/吨；10-11月为观望阶段，价格会在靠近箱顶的次高位（约2300-2350元/吨）附近震荡。
3.目前对木薯淀粉市场走势最大的影响因素是进口粉的冲击，尤其是进口的越南木薯淀粉。
2006年6月21日
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